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Redéfinir les possibilités dans le secteur de l’aviation : gérer les risques macroéconomiques et protéger le capital

Les sociétés du monde entier apprennent à s’adapter à des conditions économiques difficiles, et le secteur de l’aviation ne fait pas exception. Le maintien de taux d’intérêt élevés, la hausse des prix du carburant et le déséquilibre continu de l’offre et de la demande des avions ont des répercussions sur la rentabilité et limitent la capacité du secteur.

En réponse aux défis posés par les conditions macroéconomiques et l’incertitude géopolitique, le secteur doit réagir de façon stratégique en diversifiant ses voies et ses marchés afin de réduire ou d’éviter les situations volatiles. Il relève également des défis, comme l’augmentation de ses capacités de transport aérien, alors que les sociétés recherchent des voies commerciales non traditionnelles pour remplacer celles touchées par les tensions géopolitiques dans la mer Rouge.

La proximité du secteur aux chocs externes nécessite une évaluation proactive des risques et des stratégies d’atténuation pour aider les sociétés à se prémunir contre les perturbations graves et à rechercher des occasions dans de nouveaux marchés. Lors de la conférence sur l’aviation de Marsh, tenue en avril 2024 à Londres, les experts de Marsh ont examiné les risques macroéconomiques auxquels fait face le secteur, y compris les répercussions, les considérations et les mesures que les sociétés peuvent prendre pour atténuer ces risques et demeurer résilientes.

Les défis macroéconomiques présentent de nouveaux risques dans le secteur de l’aviation

Selon le Risque sur les risques politiques de 2024 de Marsh, les sociétés sont confrontées à un monde rendu plus volatil et plus hasardeux par les changements macroéconomiques et géopolitiques. En raison de la nature mondiale et interconnectée de l’industrie de l’aviation, les transporteurs aériens, les bailleurs et les fournisseurs sont vulnérables aux tendances qui échappent à leur contrôle. Par exemple, les conflits, les tarifs et les différends commerciaux peuvent entraîner des fermetures d’espace aérien, des restrictions d’itinéraire et des mesures de sécurité accrues, ce qui peut perturber considérablement les opérations aériennes, la logistique et les profits.

Entre-temps, les difficultés économiques actuelles, y compris les prix élevés des intrants, la vigueur du dollar américain et le pouvoir limité de fixation des prix, se combinent pour exercer des pressions supplémentaires sur des conditions déjà difficiles et entraîner une hausse des coûts dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement, y compris les pièces de rechange, les services de maintenance et les salaires. D’après les données des assureurs, les secteurs mondiaux qui dépendent de dépenses facultatives, comme le tourisme, et de besoins importants en main-d’œuvre pourraient connaître des taux d’insolvabilité relativement plus élevés. La main-d’œuvre et le carburant sont de loin les deux plus importantes sources de dépenses d’exploitation pour les transporteurs aériens.

Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, les pénuries de pièces et les retards de livraison de nouveaux appareils peuvent avoir une incidence négative sur les calendriers d’exploitation étroitement contrôlés, ce qui entraîne des sièges vides ou une réduction des ventes d’espace de fret aérien. Dans ce contexte complexe, les exploitants subiront des pressions pour capter l’augmentation de la demande de passagers ou risqueront une faible rentabilité ou un défaut de paiement.

Les transporteurs aériens, les bailleurs, les fournisseurs de services d’entretien, réparation et révision, les fabricants d’équipement d’origine (FEO) et les négociants de pièces sont tous confrontés à des problèmes liés à la chaîne d’approvisionnement, les pénuries de pièces entraînant l’interruption des calendriers de maintenance planifiée des avions. Les taux d’intérêt plus élevés ont également entraîné la hausse des taux de location, car les prêts deviennent plus coûteux, même pour les bailleurs qui ont de bonnes cotes de crédit. Comme plus de la moitié des avions commerciaux du monde sont loués, cela pourrait renforcer les vents contraires balayant le secteur.

L’interaction entre les défis macroéconomiques et géopolitiques constitue une autre évolution inquiétante pour le secteur. Par exemple, on a signalé des cas de non-conformité à la Convention du Cap, un traité conçu pour faciliter le financement reposant sur l’actif et la location de matériel aéronautique, ce qui pourrait signaler une hausse de l’intervention gouvernementale dans le secteur. De plus, les habitants des pays qui représentent 40 % du PIB mondial se rendent aux urnes cette année pour élire de nouveaux gouvernements, ce qui ajoute à l’incertitude et à l’instabilité potentielle.

Toutefois, ces tendances ne sont pas universelles, et dans certains pays, le secteur de l’aviation semble solide : au cours des 20 prochaines années, le marché de l’aviation des Émirats arabes unis devrait croître de 170 %, tandis que le trafic aérien commercial intérieur en Afrique devrait quadrupler. De même, sur le marché de la location aéronautique, les investisseurs continuent de rechercher des « occasions de placement de qualité supérieure ».

Stratégies de gestion des risques et de préparation aux défis

Dans un contexte d’incertitude économique, les sociétés peuvent être à la recherche de nouvelles occasions ailleurs ou avoir besoin de mieux comprendre comment gérer les risques liés à l’exploitation dans des régions potentiellement volatiles. Voici des questions qu’elles pourraient se poser :

En période de difficultés économiques, comment pouvons-nous améliorer notre fonds de roulement et assurer notre financement?
Que se passe-t-il en cas de manquement de la part d’un bailleur, d’un emprunteur ou d’un acheteur?
Comment pouvons-nous protéger nos aéronefs ou nos opérations contre les effets de l’ingérence de gouvernements étrangers?
Comment pouvons-nous atténuer le risque lié au change?

Les principaux produits de transfert de risques liés au crédit, comme l’assurance contre le non-paiement, l’assurance contre les risques politiques, l’assurance crédit commercial et le cautionnement, peuvent aider les sociétés à atténuer les risques de crédit, les risques politiques et les risques liés au cautionnement.

L’assurance crédit commercial permet d’améliorer l’accès d’une société au crédit, par exemple, en atténuant les effets des retards ou des défauts de paiement des clients, ce qui permet à son tour d’améliorer le fonds de roulement. L’assurance crédit commercial pourrait aider un transporteur aérien à obtenir plus de financement de prêteurs nouveaux et existants pour financer l’achat d’avions.

Dans le monde instable du risque politique, les crises peuvent décourager les investissements à long terme et entraver les stratégies existantes. L’assurance contre les risques politiques est un moyen d’appuyer l’industrie de l’aviation en aidant à protéger les sociétés contre les évolutions politiques défavorables telles que la violence politique, la saisie d’actifs ou d’opérations par le gouvernement, les restrictions sur la conversion de devises et les risques liés au crédit tels que le non-paiement. L’assurance contre les risques politiques peut protéger les actifs et les investissements à l’étranger pour le secteur de l’aviation et favoriser l’entrée sur de nouveaux marchés. Dans certains cas, la garantie contre les risques politiques est une condition préalable à la facilitation de placements directs à l’étranger et du commerce mondial.

Étant donné que les taux d’intérêt devraient demeurer élevés dans une grande partie du monde pendant un certain temps, les prêts pourraient demeurer difficiles. Les sociétés peuvent chercher des sources de financement non traditionnelles au moyen de cautionnements, qui offrent généralement une protection financière contre l’inexécution d’un contrat, le manquement à un contrat ou d’autres ruptures de contrat. Celles qui cherchent à prendre de l’expansion à l’international peuvent recourir à des cautionnements pour réduire leur exposition aux risques opérationnels et financiers, un moyen de renforcer la confiance dans leur capacité à respecter leurs obligations contractuelles. Aux États-Unis, de nouveaux investissements dans la modernisation aéroportuaire, dans le cadre de la Inflation Reduction Act (IRA, loi sur la réduction de l’inflation), devraient également stimuler la demande de cautionnements.

Soutenir la croissance

Malgré les conditions macroéconomiques difficiles auxquelles le secteur de l’aviation est confronté, il y a lieu d’être optimiste quant à sa résilience et aux perspectives d’une augmentation de la demande et du chiffre d’affaires. Les sociétés peuvent planifier, croître et s’adapter aux défis et aux occasions grâce à une stratégie de gestion des risques efficace qui intègre l’analyse, les données, la planification des prévisions et la protection des flux de trésorerie.

Veuillez communiquer avec votre conseiller local pour en savoir plus sur la façon dont les Services spécialisés de Marsh peuvent fournir des conseils et des solutions aux sociétés et aux prêteurs qui cherchent à protéger leurs actifs, à améliorer le rendement de leurs placements et à débloquer des occasions de croissance.

Aviation insurance market overview: H1 2024

Rapport

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