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Géopolitique et géologie : renforcer la résilience des sociétés minières dans le contexte de l’incertitude en matière de risques politiques

Le secteur minier s’y connaît bien en risques politiques : les sociétés minières sont confrontées à des tendances géopolitiques et à des politiques gouvernementales en matière de nationalisme des ressources, de restrictions d’exportation, de réglementation, de différends commerciaux et de perturbation de la chaîne d’approvisionnement.
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Par Christopher Partridge , 

Directeur mondial, industrie minière

05/06/2024 · Lecture de 4 minutes

Le secteur minier, si important sur le plan stratégique, s’y connaît bien en risques politiques. Au cours des dernières années, les sociétés minières ont été confrontées à des tendances géopolitiques et à des politiques gouvernementales en matière de nationalisme des ressources, de restrictions d’exportation, de réglementation, de différends commerciaux et de perturbation de la chaîne d’approvisionnement.

Cette volatilité est en partie attribuable à l’augmentation de la demande en minéraux essentiels pour la transition énergétique et d’autres technologies modernes. Au cours des 50 prochaines années, la décarbonisation reposera probablement sur les minéraux essentiels, ce qui signifie que les gouvernements et les entreprises leur accordent une importance de plus en plus marquée.

Pour protéger les chaînes de valeur critiques, y compris l’infrastructure, la transmission et le stockage des minéraux essentiels, les entreprises devraient revoir leur exposition aux risques politiques, pas seulement pour leurs actifs de production, mais aussi pour l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement, ceci afin d’évaluer ces risques complexes et convergents et l’impact qu’ils pourraient avoir sur leurs activités. Comprendre les stratégies visant à atténuer ces risques par l’utilisation de solutions de risques politiques et de non-paiement pourrait être une stratégie clé en période d’incertitude économique et politique.

Comprendre les risques liés à votre chaîne d’approvisionnement

Bien que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement soient souvent localisées, leurs causes peuvent être dues à des tensions géopolitiques plus vastes, à des conflits commerciaux et à des changements réglementaires. Les chaînes d’approvisionnement des sociétés minières sont compliquées, s’étendant sur des milliers de kilomètres, de sorte que toute perturbation augmente les risques et peut mettre en péril les possibilités pour le projet de produire les rendements attendus pour les investisseurs.

Au cours des 12 derniers mois, les entreprises ont été confrontées à des défis liés à la chaîne d’approvisionnement, notamment des retards de livraison et de réception de marchandises, des perturbations des routes de transport importantes et une augmentation des prix. Par exemple, les attaques des houthis dans la mer Rouge, l’une des plus importantes routes de navigation au monde, ont entraîné des délais de transport plus longs, des coûts accrus et des inquiétudes en matière de durabilité pour les sociétés minières. L’augmentation des tarifs de transport et des coûts de logistique en raison de routes plus coûteuses et moins efficaces augmentera probablement leurs coûts d’exploitation.

Souvent, lorsqu’un seul pays occupe une position importante dans une chaîne d’approvisionnement clé, comme la Chine dans le domaine du traitement des minéraux à l’échelle mondiale, les risques et l’ampleur potentielle des perturbations économiques augmentent. Par exemple, en 2023, l’interdiction de la Chine sur les technologies d’extraction et de séparation de terres rares a perturbé les marchés mondiaux, suscitant l’inquiétude dans le monde entier. Les pays et les entreprises ont été amenés à repenser leur dépendance envers la Chine et à renforcer les chaînes d’approvisionnement nationales.

En examinant leurs produits, leurs composants, leurs matériaux et leurs centres d’expédition clés, les entreprises peuvent mieux comprendre comment un événement géopolitique peut avoir une incidence sur les revenus.

Prendre des décisions éclairées concernant les emplacements

De nombreux gouvernements cherchent à réaliser la résilience de la chaîne d’approvisionnement nationale en augmentant la régionalisation, les contrôles des exportations et les obstacles au commerce et aux finances. Par exemple, la Législation européenne sur les matières premières critiques présente de façon explicite l’objectif de « réduire la dépendance aux pays tiers pour l’accès aux minéraux bruts critiques ».

De nombreuses sociétés minières bénéficient de divers programmes de subventions, de crédits d’impôt et de politiques commerciales préférentielles dans les économies avancées, notamment en Australie, au Canada et aux États-Unis. Le revers de la médaille est que la transition macroéconomique mondiale pourrait décourager les entreprises d’investir ailleurs. Par exemple, dans les marchés émergents, les coûts d’exploitation peuvent varier considérablement en fonction des pressions des taux d’inflation. En même temps, les subventions et les incitations peuvent fausser les prix, et les créanciers peuvent se méfier des pays ayant des rapports endettement/PIB élevés.

Cependant, bien que les changements apportés aux politiques puissent soutenir l’extraction dans les marchés avancés, les dépôts de minéraux de transition critiques demeurent dans les marchés émergents. Les sociétés minières qui peuvent repérer et gérer des risques géopolitiques élevés sont plus susceptibles de profiter des rendements élevés offerts par ces marchés, malgré des coûts de financement plus élevés.

Investissements dans la durabilité

Au cours des prochaines années, les politiques gouvernementales visant à réaliser des revenus supplémentaires à partir de précieuses ressources naturelles s’intensifieront probablement. Les politiques protectionnistes, ou le nationalisme des ressources, comprennent des mesures telles que le refus du gouvernement d’accorder des autorisations aux sociétés minières étrangères ou l’imposition de redevances ou d’impôts supplémentaires. Ces risques, lorsqu’ils sont repérés, peuvent être gérés et atténués par une police d’assurance des risques politiques bien structurée (souvent sur une période de quelques années) offrant une protection essentielle aux exploitants miniers à long terme.

De plus, les gouvernements pourraient accorder un accès commercial préférentiel à certains pays et à certains blocs. Par exemple, certaines dispositions de l’US Inflation Reduction Act des États-Unis profitent à l’UE et au Royaume-Uni. Alors que la politique nationale est en concurrence avec les priorités internationales, la stabilité des contrats et le rendement des investissements dans les projets peuvent être perturbés.

Bien que certaines entreprises envisagent des investissements dans des mesures de durabilité et d’environnement, sociales et de gouvernance (ESG) pour réaliser un avantage concurrentiel, d’autres pourraient accorder la priorité à la croissance et à l’investissement. Cependant, les deux facteurs sont harmonisés. Le respect rigoureux des exigences et des lignes directrices en matière de durabilité et d’ESG peut contribuer à favoriser de bonnes relations avec les gouvernements nationaux et locaux et à faciliter les interventions politiques qui auraient autrement fait dérailler un projet, comme des changements imprévus dans les normes d’ESG et réglementaires. Des études montrent que les entreprises qui ont un rendement environnemental solide peuvent obtenir du financement à des conditions généralement plus favorables.

Procéder avec prévoyance et responsabilité

En 2024, une année électorale active, les risques auxquels font face les sociétés minières peuvent être compliqués par l’incertitude électorale et, éventuellement, de nouvelles orientations politiques après les élections dans les marchés avancés et émergents, y compris l’Afrique du Sud riche en minéraux. Les répercussions potentielles de changements de gouvernement, de nouvelles réglementations minières ou du décalage des politiques écologiques pourraient perturber les marchés et, possiblement, décourager les investissements.

L’incertitude électorale, la perturbation de la chaîne d’approvisionnement et la surveillance réglementaire montrent dans quelle mesure les sociétés minières sont touchées par les événements politiques, avec des répercussions potentielles sur les coûts, la réputation et l’environnement. À mesure que la demande pousse l’exploration vers des régions potentiellement nouvelles et plus complexes, de nombreuses sociétés minières devront élaborer des stratégies de gestion des risques plus avancées afin de comprendre, de quantifier et d’atténuer les risques politiques, de paiement et de rendement auxquels leurs projets sont confrontés.

Les sociétés minières qui peuvent gérer et atténuer ces risques seront mieux placées pour reconnaître les occasions, ce que d’autres pourraient ne pas pouvoir faire, et ainsi être mieux placées pour accroître la valeur pour les actionnaires.

Pour en savoir plus et obtenir des renseignements supplémentaires, veuillez communiquer avec nos équipes mondiales spécialisées en exploitation minière et en crédit qui offrent des programmes robustes et rentables de gestion des risques et de transfert des risques afin d’améliorer la résilience et de gérer des risques politiques, de paiement et de rendement complexes.

Nos employés

Christopher Partridge

Christopher  Partridge

Directeur mondial, industrie minière

  • United Kingdom

Christopher Coppock

Christopher Coppock

Vice-président, Analyse des risques politiques, Services spécialisés en crédit, Services spécialisés de Marsh

  • United Kingdom

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