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Geopolítica e geologia: Aumentando a resiliência das empresas de mineração diante da incerteza dos riscos políticos

O setor de mineiração não é estranho ao risco político, com as empresas mineiras a serem desafiadas por tendências geopolíticas e políticas governamentais em termos de nacionalismo de recursos, restrições à exportação, regulamentação, disputas comerciais e perturbações na cadeia de abastecimento.
A young Black African mining construction worker with a digital tablet in an open pit quarry
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By Christopher Partridge , 

Global Mining Leader

06/05/2024 · 4 minute read

O setor de mineração, estrategicamente importante, não é estranho aos riscos políticos. Nos últimos anos, as empresas de mineração têm enfrentado desafios relacionados a tendências geopolíticas e políticas governamentais, como nacionalismo de recursos, restrições de exportação, regulamentação, disputas comerciais e interrupção da cadeia de suprimentos.

Grande parte dessa volatilidade é impulsionada pela crescente demanda por minerais críticos necessários para a transição energética e outras tecnologias modernas. Nos próximos 50 anos, a descarbonização provavelmente dependerá de minerais críticos, o que significa que governos e empresas atribuem cada vez mais importância a eles.

Para garantir cadeias de valor críticas - incluindo a infraestrutura, transmissão e armazenamento de minerais críticos - as empresas devem reconsiderar sua exposição aos riscos políticos, não apenas de seus ativos de produção, mas de toda a cadeia de suprimentos, a fim de avaliar esses riscos complexos e convergentes e o impacto que eles poderiam ter em suas operações. Compreender as estratégias para mitigar tais riscos por meio do uso de soluções de risco político e de não pagamento pode ser uma estratégia-chave durante períodos de incerteza econômica e política.

Entenda as exposições da sua cadeia de suprimentos

Embora as interrupções nas cadeias de suprimentos sejam frequentemente localizadas, suas causas podem estar relacionadas a tensões geopolíticas mais amplas, disputas comerciais e mudanças regulatórias. As cadeias de suprimentos das empresas de mineração são complicadas, estendendo-se por milhares de quilômetros, portanto, qualquer interrupção aumenta o risco e potencialmente coloca em risco as perspectivas do projeto de entregar retornos esperados aos investidores.

Nos últimos 12 meses, as empresas têm enfrentado desafios nas cadeias de suprimentos, incluindo atrasos prolongados no envio e recebimento de mercadorias, interrupções nas principais rotas de transporte e aumento de preços. Por exemplo, os ataques dos Houthis no Mar Vermelho, uma das rotas de navegação mais importantes do mundo, resultaram em tempos de trânsito mais longos, custos mais altos e preocupações com sustentabilidade para as empresas de mineração. O aumento das tarifas de frete e dos custos logísticos devido a rotas mais caras e menos eficientes provavelmente elevará seus custos operacionais.

Frequentemente, quando um único país detém uma posição significativa em uma cadeia de suprimentos chave, como a China na indústria global de processamento de minerais, os riscos e a magnitude potencial de interrupção econômica aumentam. Por exemplo, em 2023, a proibição da China de tecnologias de extração e separação de terras raras interrompeu os mercados globais, causando preocupação em todo o mundo. Países e empresas foram levados a reconsiderar sua dependência da China e a fortalecer as cadeias de suprimentos domésticas.

Ao analisar produtos, componentes, materiais e principais centros de expedição, as empresas podem compreender melhor como um evento geopolítico pode impactar as receitas.

Tome decisões informadas sobre localizações

Muitos governos estão buscando a resiliência das cadeias de suprimentos nacionais por meio do aumento da regionalização, controles de exportação e barreiras ao comércio e finanças. Por exemplo, a Lei de Minerais Críticos da União Europeia estabelece explicitamente o objetivo de "reduzir a dependência de países terceiros para acessar minerais brutos críticos".

Muitas empresas de mineração estão se beneficiando de diversos programas de subsídios, créditos fiscais e políticas comerciais preferenciais em economias avançadas, incluindo Austrália, Canadá e Estados Unidos. Por outro lado, a transição macroeconômica global pode desencorajar as empresas a investir em outros lugares. Por exemplo, em mercados emergentes, os custos operacionais podem variar amplamente dependendo das pressões da taxa de inflação. Ao mesmo tempo, subsídios e incentivos podem distorcer os preços, e os credores podem ficar cautelosos em relação a países com altas proporções de dívida/PIB.

No entanto, embora as mudanças de políticas possam apoiar a extração em mercados avançados, os depósitos de minerais de transição críticos ainda estão em mercados emergentes. Empresas de mineração que conseguem identificar e gerenciar riscos geopolíticos elevados têm mais chances de desfrutar dos retornos elevados oferecidos por tais mercados, apesar dos custos de financiamento mais altos.

Investimentos em sustentabilidade

Nos próximos anos, é provável que as políticas governamentais voltadas para a obtenção de receitas adicionais a partir de recursos naturais valiosos se intensifiquem. As políticas protecionistas, ou nacionalismo de recursos, incluem medidas como a recusa do governo em conceder autorizações a empresas estrangeiras de mineração ou a imposição de royalties ou impostos adicionais. Esses riscos, quando identificados, podem ser gerenciados e mitigados com uma apólice de seguro de risco político bem estruturada (geralmente por um período de anos), fornecendo proteção crítica para operadores de mineração de longo prazo.

Além disso, os governos podem conceder acesso comercial preferencial a certos países e blocos, como determinadas disposições na Lei de Redução da Inflação (IRA) dos Estados Unidos que beneficiam a União Europeia e o Reino Unido. À medida que a política doméstica compete com as prioridades internacionais, a estabilidade contratual e os retornos do investimento em projetos podem ser interrompidos.

Embora algumas empresas vejam o investimento em sustentabilidade e medidas ambientais, sociais e de governança (ESG) como uma vantagem competitiva, outras podem priorizar o crescimento e o investimento. No entanto, ambos os fatores estão alinhados. A adesão estrita aos requisitos e diretrizes de ESG e sustentabilidade pode ajudar a promover boas relações com governos nacionais e locais e facilitar intervenções políticas que poderiam ter prejudicado um projeto, como mudanças imprevistas em padrões de ESG e regulatórios. Pesquisas mostram que empresas com bom desempenho ambiental podem obter financiamento em termos geralmente mais favoráveis.

Proceda com previsão e responsabilidade

No movimentado ano eleitoral de 2024, os riscos enfrentados pelas empresas de mineração podem ser ainda mais complicados pela incerteza eleitoral e potencialmente novas direções políticas após as eleições em mercados avançados e emergentes, incluindo a África do Sul, rica em minerais. As possíveis implicações de mudanças de governo, novas regulamentações de mineração ou políticas ambientais em evolução podem perturbar os mercados e potencialmente desencorajar investimentos.

A incerteza eleitoral, a interrupção das cadeias de suprimentos e a escrutínio regulatório mostram até que ponto as empresas de mineração são afetadas por eventos políticos, com possíveis ramificações em termos de custos, reputação e impacto ambiental. À medida que a demanda leva a exploração para geografias potencialmente novas e mais complexas, muitas empresas de mineração precisarão desenvolver estratégias de gerenciamento de riscos mais sofisticadas, para entender, quantificar e mitigar os riscos políticos, de pagamento e de desempenho que seus projetos enfrentam.

As empresas de mineração que conseguirem gerenciar e mitigar esses riscos estarão em melhor posição para reconhecer oportunidades onde outros podem não ver e estarão melhor posicionadas para impulsionar um maior valor para os acionistas.

Para obter mais informações e insights, entre em contato com nossas equipes globais especializadas em Mineração e Especialidades de Crédito, que oferecem programas robustos e econômicos de gerenciamento de riscos e transferência de riscos para aumentar a resiliência e gerenciar exposições complexas a riscos políticos, de pagamento e de desempenho.

No movimentado ano eleitoral de 2024, os riscos enfrentados pelas empresas mineiras podem ser ainda mais complicados pela incerteza eleitoral e pelas potenciais novas orientações políticas após eleições em mercados avançados e emergentes, incluindo a África do Sul rica em minerais. As potenciais implicações da mudança de governos, de novas regulamentações mineiras ou de mudanças nas políticas verdes podem perturbar os mercados e potencialmente dissuadir o investimento.

A incerteza eleitoral, a perturbação da cadeia de abastecimento e o escrutínio regulamentar mostram até que ponto as empresas mineiras são afetadas por acontecimentos políticos, com potenciais ramificações em termos de custos, reputação e impacto ambiental. À medida que a procura empurra a exploração para geografias potencialmente novas e mais complexas, muitas empresas mineiras terão de desenvolver estratégias de gestão de risco mais sofisticadas, para compreender, quantificar e mitigar os riscos políticos, de pagamento e de desempenho que os seus projetos enfrentam.

Autores:

Christopher Partridge

Christopher  Partridge

Global Mining Leader

  • United Kingdom

Christopher Coppock

Christopher Coppock

Vice President Political Risk Analysis, Credit Specialties

  • United Kingdom

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