2023年度并购交易风险保险回顾报告

2023年，达信为全球近1200笔交易安排了超过2000份交易风险保单，排分的保险限额达490亿美元，涉及的企业价值超过3370亿美元。

创亚洲历史新高的一年

达信亚洲私募股权及兼并收购服务团队为147笔已交割的交易排分了244份交易风险保单，包括底层保单和超赔层保单，创历史新高。与2022年相比，我们的保单排分量增加了19％，已完成的交易数量增加了32％。这些保单为我们的客户提供了超过60亿美元的责任限额，涉及的企业价值总额超过359亿美元。

在亚洲，价值低于1亿美元的交易比例从2022年的33%增加到2023年的46%。相对于私募股权基金买方，企业和战略投资者买方在2023年增加了对交易风险保险的使用，占比从42%升至46%。在行业方面，制造业、能源、房地产以及通信、媒体和高科技是2023年使用并购损失补偿保险最多的行业。

2023年，亚洲共记18起索赔通知，涉及13笔独立交易，与2022年相比，索赔通知数量增加了15%。亚洲索赔的严重程度依然保持较低水平；在时间上，有三分之一的索赔在起保后的第一、第二和第三年通知。

违反税务保证仍然是几乎所有地区中最主要的违约类型，此类索赔占全部并购损失补偿保险索赔的32%。在2023年收到的索赔通知中，有23%声称存在违反重大合同保证的情形。2023年未收到任何违反财务报表保证的索赔。

并购损失补偿保险市场：2022和2023年并购损失补偿保险公司的入市进一步加剧了价格竞争、改善了保单参数、优化了保险范围并简化了投保流程。除市场软化外，亚洲正在经历解决方案和服务质量的全面转变，在整体上更加接近北美、英国和欧洲等成熟市场的水平。
对保险价格的影响：亚洲交易的平均费率下降了25%，从2.3%降至1.7%。
对保单参数的影响：激烈的竞争环境通常会促使保险公司提供比标准的固定免赔额（通常为企业价值的1%至0.5%）选项更具吸引力的免赔额水平。
对保单条款和条件的影响：大多数承保范围都更加符合交易方的预期。例如，只要保险专家进行了保险尽职调查并确认了目标公司在产品责任和缺陷服务方面的保险保障足够充分，那么被保险人通常就可以避免这些方面的全面除外责任条款。
对流程的影响：承保人在简化流程方面付出的努力使被保险人受益。
日本：由于对日本国内承保的并购交易风险保单的需求增加，其年度交易数量同比增长了62%。平均费率下降约20%，从2.4%降至2%以下。
东南亚地区：东南亚地区的交易活动在2023年逐渐回暖，最终交易数量较2022年增加了16%，平均费率下降了30%，从1.9%降至1.4%。